Welke kritiek wordt geuit over de werking van de Code Tabaksblat?

Op de uitvoering van de code-Tabaksblat is scherpe kritiek geleverd door de FNV. De organisatie meent dat de code de verkeerde kant op werkt, als een Paard van Troje: de publicatie van beloningen van topmensen maakt het voor hen juist makkelijker i.p.v. moeilijker om hogere beloningen te eisen omdat ze dankzij de publicatieplicht nu precies weten wat hun collega’s verdienen.Het FNV betreurt dat geen normen zijn opgenomen die verwijzen naar maatschappelijke aanvaardbaarheid van topbeloningen.
Bovendien is volgens sommigen ook de macht van de aandeelhouders te groot. Activistische aandeelhouders zouden uit zijn op kortetermijnwinst en geen oog hebben voor de lange termijn. Deze kritiek kwam steeds naar voren bij spraakmakende overnamezaken als van Corus, Stork en ABN AMRO.