Wat is het verschil tussen een vrije geldstroom en een Capital Cash Flow?

De vrije geldstroom is de geldstroom die ter beschikking staat aan de vermogensverschaffers van de onderneming. Deze geldstroom wordt niet beïnvloedt door de vermogensstructuur van de onderneming. Het effect dat betaalde rente leidt tot een verlaging van de vennootschapsbelasting komt niet tot uitdrukking in de vrije geldstroom. De Capital Cash Flow is de geldstroom die ter beschikking staat aan de vermogensverschaffers van de onderneming inclusief het effect van een verlaagde belastingdruk door de aanwezigheid van betaald rente. Het verschil tussen de Capital Cash Flow en de vrije geldstroom is derhalve slechts het verschil in belastingdruk door de aanwezigheid van vreemd vermogen, dat wordt het ‘taxshield’ genoemd. Het verschil tussen de Capital Cash Flow en de vrije geldstroom is daarom slechts het verschil in belastingdruk door de aanwezigheid van vreemd vermogen. Indien een onderneming volledig met eigen vermogen is gefinancierd zal de Capital Cash Flow gelijk zijn aan vrije geldstroom